公司定增征集说明书已受上交所受理，项目继续推动。此次定增有望弥补公司现金流，公司生物基聚酰胺产品现在已在运送、修建、光伏边框、断桥铝等范畴进行布局并与下流触摸，有望经过招商局的助力进行加快推行。主业方面原油趋稳，价格有望回暖，癸二酸项目跟着海外客户开辟继续放量。公司另拟布局多肽类质料药，使用组成生物学降本，翻开另一超级赛道。

  2023年12月13日公司定增征集说明书已受上交所受理，后续经过上交所审阅以及证监会赞同后即可发行。

  公司定增征集说明书已受上交所受理，本次拟认购股数不超越1.53亿股，不超越发行前总股本的26.3%。本次定增拟征集不超越66亿元现金，1）弥补公司现金流；2）公司实控人刘修才及其控股企业的持股份额从30.8%提升至45.2%，对公司控制权进一步稳固；3）招商局友爱介入，在新合资公司上海曜建占49%股权没有追求控股，招商局集团入股上海曜修的资金除用于参加定增外，剩下资金将用于以上海曜修为协作渠道，在生物科学相关范畴来出资布局；4）招商局与公司另行签署了《事务协作协议》，尽最大努力推行凯赛生物基聚酰胺产品，完成“1-8-20”方针；5）上海曜修许诺定增完成后3年内不减持公司股份，股权结构进一步安稳。

  公司布局100万吨生物基聚酰胺项目，拟在运送、光伏边框、修建等范畴推动“以塑代钢、以塑代塑”，招商局加持有望加快相关使用落地。

  公司主业长链二元酸掩盖DC11到DC18，与公司新开发投产的DC10癸二酸有必定相似性。因为其质料主要是烷烃，故长链二元酸价格与原油价格高度联动，本年因为原油价格和需求偏弱，癸二酸出口价格/数量双双回落，考虑到后续原油价格企稳以及世界需求复苏，公司主业需求有望回暖；另癸二酸项目已投产放量，跟着海外客户的逐渐开辟，将继续奉献增量。

  公司方案布局多肽类药物组成，方针是使用组成生物学技能，做出低本钱的高的附加价值质料药；全球多肽类药物商场2025年有望增至960亿美元，公司有望依托本钱优势拓宽质料药范畴。公司创始人刘修才教授早在1991年就受聘于美国Sandoz药物研讨所，且期间研讨过的范畴主要为蛋白质结构与功用、生物大分子（DNA、多肽等）及其与生物活性物质的结合之溶液构象；公司另于2023年2月出资北京分子之心，这是一家AI蛋白质规划渠道公司，其AI蛋白质优化与规划才能可使用于生物制药、组成生物学等工业的使用。咱们我们都以为公司继续深耕并扩展才能圈，有望在多肽类质料药范畴有所斩获。

  盈余猜测与估值：定增继续推动，招商局有望加快生物基聚酰胺推行进程。估计公司2023-2025年归母纯利润是4.13、7.07、10.38亿元，对应PE分别为77.0X、44.9X、30.6X，保持“买入”评级。